Equity Swap Trading System

Equity Swap Was ist ein Equity Swap Ein Equity Swap ist ein Austausch von zukünftigen Cashflows zwischen zwei Parteien, die es jeder Partei ermöglicht, ihre Erträge für einen bestimmten Zeitraum zu diversifizieren, während sie noch ihre ursprünglichen Vermögenswerte hält. Die beiden Sätze von nominell gleichen Cashflows werden nach den Bedingungen des Swaps ausgetauscht. Die einen eigenkapitalbasierten Cashflow (z. B. aus einem Aktienvermögen) beinhalten können, der für einen festverzinslichen Cashflow (wie zB einen Benchmarksatz) gehandelt wird, aber dies ist nicht zwangsläufig der Fall. Neben Diversifikation und steuerlichen Vorteilen. Equity Swaps ermöglichen es auch großen Institutionen, bestimmte Vermögenswerte oder Positionen in ihren Portfolios abzusichern. BREAKING DOWN Equity Swap Equity Swaps ermöglichen es den Parteien, potenziell von der Rendite einer Eigenkapitalsicherheit oder eines Index zu profitieren, ohne dass Aktien der Wertpapiere, eines Exchange Traded Fund (ETF) oder eines Investmentfonds, der einen Index verfolgt, Die meisten Equity Swaps werden heute zwischen großen Finanzierungsfirmen wie Autofinanziers, Investmentbanken und Kapitalkreditinstituten durchgeführt. Equity Swaps sind typischerweise mit der Wertentwicklung eines Aktienwerts oder Index verbunden und beinhalten Zahlungen, die mit festverzinslichen oder variabel verzinslichen Wertpapieren verbunden sind. Die LIBOR-Raten sind ein gemeinsamer Maßstab für den festverzinslichen Anteil von Aktien-Swaps, die auch in Abständen von einem Jahr oder weniger gehalten werden, ähnlich wie Commercial Paper. Equity Swap Beine Der Strom von Zahlungen in einem Equity Swap ist bekannt als die Beine. Ein Bein ist der Zahlungsstrom der Wertentwicklung eines Eigenkapitals oder eines Aktienindex über einen bestimmten Zeitraum, der auf dem angegebenen Nominalwert basiert. Das zweite Bein basiert typischerweise auf dem LIBOR, einem festen Zinssatz oder einem anderen Eigenkapitalsicherheitsgrad oder Aktienrenditen. Equity Swap Beispiel Angenommen hypothetisches Investment Management Unternehmen Alpha Management hat einen passiv verwalteten Fonds, der die Performance des Standard Poors 500 Index (SP 500) verfolgen will. Die Vermögensverwalter des Index-Tracking-Fonds könnten einen Aktien-Swap-Vertrag abschließen, so dass sie nicht verschiedene Wertpapiere erwerben müssten, die den SP 500 verfolgen. Alpha Management tauscht 25 Millionen bei LIBOR plus 2 Basispunkte mit hypothetischen Investmentbank Volatility Investments aus Stimmt zu, einen prozentualen Anstieg in 25 Millionen investiert in den SP 500 Index für ein Jahr zu zahlen. Daher würde Alpha Management in einem Jahr die Zinsen auf 25 Millionen, basierend auf dem LIBOR plus 2 Basispunkte, verdanken. Allerdings würde seine Zahlung 25 Millionen multipliziert mit dem prozentualen Anstieg der SP 500 kompensiert werden. Wenn der SP 500 im nächsten Jahr fällt, dann müsste das Alpha Management Volatility Investments die Zinszahlung und den Prozentsatz zahlen, den der SP 500 vervielfacht hat Um 25 Millionen. Equity Swap-Beispiel In einem Equity-Swap vereinbaren zwei Parteien, eine Reihe von zukünftigen Cashflows periodisch für einen bestimmten Zeitraum auszutauschen. Sobald das Bein des Equity-Swaps zu einer variablen Rate wie LIBOR geplagt ist oder als fester Zinssatz festgesetzt wird. Die Cashflows auf der anderen Seite sind mit den Renditen eines Aktien - oder Aktienindex verbunden. Das mit dem Aktien - oder Aktienindex verbundene Bein wird als Eigenkapital des Swaps bezeichnet. Nehmen wir ein Beispiel, um die verschiedenen Aspekte eines Equity Swaps zu verstehen. Lets sagen, ein Asset Manager, der einen Fonds namens Alpha Fund verwaltet, folgt einer passiven Anlagestrategie und sein Portfolio verfolgt den SampP 500 Total Returns Index. Der Vermögensverwalter kann einen Aktien-Swap-Vertrag mit einer Gegenpartei eintragen, sagen Goldman Sachs mit den folgenden Begriffen: Nominalprinzip: 100 Millionen Alpha-Fonds zahlt: Gesamtrenditen auf dem SampP 500 Index Goldman Sachs zahlt: Fix 6 Zahlungen, die am Ende gemacht werden sollen Von allen sechs Monaten, also 30. Juni und 31. Dezember Der Swap hat eine Laufzeit von 3 Jahren. Lets sehen, wie sich die Cashflows im ersten Jahr ergeben. Am Anfang war der SampP Total Return Index auf 2500 Niveau, am 30. Juni war es 2600, und am 31. Dezember war es bei 2570. Lasst uns die Cashflows in den beiden Beinen der Transaktion anschauen. Equity Swaps und die Der Umtausch von Cash Flow Equity Swaps ist der Austausch von Cashflows, bei denen mindestens einer der Indizes ein Aktienindex ist. Diese passive Investitionsstrategie gewinnt in der Fondsmanagement-Community an. Equity Swaps sind Wechselkursströme, bei denen mindestens einer der Indizes ein Aktienindex ist. Ein Aktienindex ist ein Maß für die Wertentwicklung eines einzelnen Bestandes oder eines Korbes von Aktien. Gemeinsame Aktienindizes, mit denen der allgemeine Anleger wohl bekannt ist, sind der Standardverstärker Poorrsquos 500 Index, der Dow Jones Industrial Average oder der Toronto Stock Exchange Index. Die herausragende Performance der Aktienmärkte in den 80er und 90er Jahren, technologische Innovationen, die eine breite Beteiligung am Aktienmarkt machbar und marktfähiger gemacht haben und der demografische Imperativ der Baby-Boomer-Sparung ein signifikantes Interesse an Aktienderivaten hat. Neben den börsennotierten Aktienoptionen auf einzelne Aktien und Einzelindizes hat sich bei der Verteilung und Nutzung von Equity Swaps ein aufkeimender OTC-Markt entwickelt. Es gibt viele Gründe, Equity Swaps zu nutzen, von denen einige aus der Motivation des Indexhandels stammen. Diese passive Investitionsstrategie gewinnt in der Fondsmanagement-Community an Boden. Anstatt zu versuchen, einzelne Aktien zu kaufen, die von einer Methode der Fundamentalanalyse als unterbewertet angesehen werden, wählt der Indexhandelsmechanismus einen Korb von Aktien, der für seine Fähigkeit ausgewählt ist, den allgemeinen Markt oder einen bestimmten Sektor der Börse zu repräsentieren. Die Gebühren, die mit Fonds verbunden sind, die sich im Indexhandel engagieren, sind viel niedriger, weil das Investmentmanagement mechanisch deterministisch ist. Es ist durch den Index vorgeschrieben, den die Investoren gewählt haben. Der Anlageverwalter wird nicht für sein Ermessensspielraum bezahlt. Equity Swaps machen die Indexhandelsstrategie noch einfacher. Betrachten Sie den Bulldog SampP 500 Mutual Fund, der ein Fonds ist, der verspricht, die Rückgabe des SampP 500 zu liefern (weniger Verwaltungs - und Verwaltungskosten). Wie machen sie es Ein Weg wäre, die 500 Aktien zu kaufen, die den Index in ihren genauen Proportionen enthalten. Allerdings wäre die Ausführung von diesem umständlich, vor allem, wenn die Höhe der Mittel in der Bulldog SampP 500 Mutual Fund zu schwanken, da die Menschen mehr Geld an die Arbeit oder als sie aus dem Fonds zurückziehen. Ein anderer Weg wäre, an der SampP 500 durch den Futures-Markt teilzunehmen, indem sie das gegenseitige Fundrsquos-Geld zum Kauf von SampP 500 Futures verwenden. Der Futures-Kontrakt müsste vierteljährlich umgesetzt werden. Es würde eine komplexe Verwaltung mit der Futures Exchange geben. Es gibt eine dritte Alternative: den Equity Swap. Der Investmentmanager bei Bulldog ruft die First Derivatives Bank auf und fordert einen SampP 500 Swap, bei dem der Fonds den ersten Derivaten eine Geldmarktrendite zahlt, um die Rendite des SampP 500 Index für einen Zeitraum von fünf Jahren mit monatlichen Zahlungen zu erhalten. Die Rendite des SampP 500 Index besteht aus Kapitalgewinnen sowie Ertragsverteilungen. Die Struktur ist für den passiven Investmentmanager einfach, um administrativ umzusetzen. Und es voll und ganz erreicht das Ziel mit sehr wenig Kosten. Index-Handelsfonds haben in der Regel viel niedrigere Kosten mit ihnen verbunden. Es gibt auch steuerliche Vorteile oder Eigentumsvorteile im Zusammenhang mit Equity Swaps. Letrsquos sagen, dass Sie 100 Millionen Aktien in Acme Tool amp Die besitzen. Die Aktie ist im vergangenen Jahr um 50 gestiegen und will Profit nehmen, aber du willst nicht die Aktien verlieren. Sie wollen nur, dass jemand Ihnen heute etwas Geld für die Kapitalgewinne und Einkommensverteilungen dieser Acme Stock für die nächsten fünf Jahre gibt. So gehst du in einen Equity Swap. So würde eine Version des Equity Swaps funktionieren. Sie rufen First Derivatives Bank auf und sagen ihnen, dass Sie einen Equity Swap abschließen möchten, in dem Sie die Gesamtrendite auf Acme Tool amp Die Aktie in einem Jahr Intervallen für die nächsten fünf Jahre im Austausch, für die Sie von First Derivatives erhalten würde bezahlen würde Bank die Zahlung eines Geldmarktindex abzüglich einer Spread auf den Nominalbetrag der beteiligten Aktien. Letrsquos sagen, dass Sie den Aktien-Swap für 100 Millionen Acme-Aktien und dass der Geldmarkt-Index ist die London Interbank Offered Rate (LIBOR). Die Spreizanpassung wird in diesem Fall mit 25 Basispunkten (oder 0,25) angenommen. Jedes Jahr erhalten Sie von der First Derivatives Bank die variabel verzinsliche Zahlung von 100 Millionen multipliziert mit (LIBOR -0.25) und Sie zahlen First Derivatives Bank die Gesamtrendite auf der Acme Aktie. Die Gesamtrendite wird als Summe der Dividendenausschüttungen auf die 100 Millionen Acme-Aktien und die Kapitalgewinne oder - verluste auf der Aktie berechnet. Beachten Sie, dass, wenn die Gesamtrendite negativ ist, wird die erste Derivatbank eine Zahlung an Sie, zusätzlich zu der Zahlung von (LIBOR ndash 0.25). Die Gesamtrendite, die Sie auf Ihrem zugrunde liegenden Bestand verdienen, beeinträchtigt die Gesamtrendite, die Sie bei der First Derivatives Bank tätigen oder erhalten. Sie haben keine Kapitalgewinne auf Ihrem Acme Stock gebucht. Der Equity-Swap auf einem Einzelbestand wie dieser ist kein steuerpflichtiges Ereignis. Außerdem haben Sie die Eigentumsrechte an der Acme Aktie behalten, die Sie besitzen. Sie können auf dem neuen Acme Business Plan bei der jährlichen Aktionärsversammlung abstimmen. Keiner bei Acme wird wissen, dass Sie nicht an den Höhen und Tiefen der Aktie teilnehmen. Equity Swaps erleichtern auch den Fondsmanager der Emerging Markets. Schwellenmärkte (und ausländische Märkte im Allgemeinen) sind oft illiquide, so dass es unerschwinglich gefährlich und teuer ist, eine wertorientierte Aktienauswahlstrategie zu nutzen. Das heißt nicht, dass die Investition in Schwellenmärkte vermieden werden soll. Unter den richtigen wirtschaftlichen Rahmenbedingungen können die Schwellenmärkte im Vergleich zu den entwickelten Marktrenditen eine hervorragende Performance erzielen. Aber Liquidität und Flexibilität, die Nimbleness, mit denen man aus einer schlechten Position herauskommen kann, sind wichtige Überlegungen in jeder Anlagestrategie. Equity Swaps machen das einfacher. Ein Emerging Markets Investment Manager kann die First Derivatives Bank aufrufen und einen Aktientausch an der südkoreanischen Börse verlangen (einer der heißesten Aktienmärkte Anfang 1999). Der Equity Swap ist für den Investment Manager aus mehreren Gründen günstiger. Einer kann der Investmentmanager schnell in den südkoreanischen Aktienmarkt einsteigen und schnell (zumindest so schnell wie möglich für den südkoreanischen Markt) aus dem südkoreanischen Aktienmarkt herauskommen. Zwei, das Investment Fundrsquos Kredit-Exposure ist auf First Derivatives Bank begrenzt. Er wird sein Geld zurück bekommen, sobald er die Position schließt, solange First Derivatives noch im Geschäft ist. Das ist viel besser als der Kauf einzelner südkoreanischer Aktien, die von einer südkoreanischen Maklerfirma oder einer südkoreanischen Clearingstelle garantiert werden. Drei, kann der Investmentmanager sein Engagement in Schwankungen in der koreanischen Won (die südkoreanische Währung) zu beseitigen, indem sie alle Cash-Flows in US-Dollar lauten. Er zahlt einen US-Dollar-Geldmarktsatz (abzüglich eines Spread) auf den US-Dollar-Nominalbetrag im Austausch für den Erhalt eines US-Dollar-Aktienkurses Cashflow. Wenn er die einzelnen südkoreanischen Aktien gekauft hätte, würde er einen südkoreanischen Won-Asset besitzen, dessen US-Dollar-Wert anfällig für die Kombination einer Währungsabwertung (oder überhöhter Abschreibung) und einer Börsenkürzung wäre. Dies ist genau das, was im Jahr 1998 passiert ist. Equity Swaps können es den Anlegern leichter machen, Regulierungsbeschränkungen einzugehen. Ein großartiges Beispiel dafür ist die kanadische Registered Retirement Savings Plan Auslandsinhalt Regel. Die kanadischen Investoren beschränken sich darauf, dass nicht mehr als 20 ihrer registrierten Altersvorsorgekonten (ähnlich den American Investment Retirement Accounts) in nicht kanadische Vermögenswerte investiert sind. Das Problem ist, dass kanadische Vermögenswerte unterdurchschnittliche US-Vermögenswerte konsequent, zum Beispiel während des Booms der 90er Jahre, die durch eine nie endende kanadische Dollar Schwäche verstärkt wurde. Wenn Sie Geld in den US-Aktienmarkt investiert hätten, hätten Sie besseres Geld von der größeren Stärke des US-Aktienmarktes und vom erhöhten Wert des US-Dollars im Vergleich zum kanadischen Dollar gemacht. Das Gegenteil ist wahr in Zeiten, in denen der Wert des kanadischen Dollar gegenüber dem US-Dollar wie in 2010-2013 gestiegen ist. Eine Möglichkeit, diese Einschränkungen zu umgehen, besteht darin, einen RRSP-fähigen US-Aktienfonds zu kaufen. Wie behalten diese Fonds ihre RRSP-Förderfähigkeit bei, während sie weiterhin die US-Aktienfonds-Performance bereitstellen. Durch die Verwendung von Equity Swaps, die von kanadischen Banken erworben wurden, gelten die Fonds als in kanadische Anlageprodukte investiert. Der Equity Swap zahlt die Fonds die Gesamtrendite aus dem US-Aktienmarkt (einschließlich Währungsänderungen, abhängig von der Struktur des Fonds). Equity Swaps sind leistungsstarke Werkzeuge in der Hand des passiven Investment Managers, der Investor sucht, um das Timing seiner steuerlichen Ereignisse, Investment Manager auf der Suche nach Chancen im Ausland und der durchschnittliche Investor suchen, um seine Rückkehr trotz der Buchstaben der Regierung provisos zu verbessern. Chand Sooran Chand Sooran ist seit 1998 ein Finanzpipeline-Mitarbeiter. Chand verfügt über eine breite und tiefe Erfahrung, die über die Kapitalstruktur hinweg investiert. Vor kurzem hat er dazu beigetragen, das Notfall-Team bei CQS mit Positionen über die Kapitalstruktur zu starten und schließlich ein paralleles Longshort-Value-Equity-Buch unabhängig zu führen. Seine Rolle als Portfolio Manager beinhaltete die Mitgliedschaft im HoldCo Gläubigerausschuss im Six Flags Chapter 11 Fall und die Mitgliedschaft im Lenkungsausschuss und der Gläubigerausschuss für Nell Anleihegläubiger im LyondellBasell Kapitel 11 Fall. Zuvor arbeitete er als Senior Analyst bei Columbus Hill Capital Management, einem hochkarätigen Wertfonds für Airlines, Telecoms, Medien und Technologie in Aktien und Krediten. Bemerkenswerterweise war er Mitglied des Ad-hoc-Gläubigerausschusses in Delta Airlines. Vor seinem Eintritt bei Columbus Hill war Chand fünf Jahre lang ein Forschungsanalytiker in einem internen Multi-Strategie-Hedge-Fonds bei Lehman Brothers, wo er an einer Vielzahl von Strategien arbeitete, darunter notleidlose Schulden, tiefe Werte, besondere Situationen, Longshort-Aktien und Schwellenländer. Dies beinhaltete die Arbeit als unbesicherter Gläubiger im Fall des UAL-Kapitels 11, besondere Situationen, die durch Rechtsstreitigkeiten und andere allgemeine Wert investiert wurden. Bevor er zur Handelsschule am MIT Sloan ging, verbrachte er ungefähr sechs Jahre Handelswährung, hauptsächlich als Market Maker für Devisenoptionen. Zusätzlich zu einem Absolvent des MIT ist Chand ein Absolvent der University of Toronto Schulen, der Royal Military College of Canada und Queens University, sowie ein CFA Charterholder und zertifiziert als Financial Risk Manager von der Global Association of Risk Professionals. Nach dem Abitur von RMC war Chand ein Beauftragter der Royal Canadian Navy. Derzeit ist Chand der Chief Investment Officer für Point Frederick Capital Management, LLC. Equity Swaps als Alternative zum Handel mit Aktien In den letzten Jahren haben sich Equity Swaps als eine von einer Reihe von Aktienderivatprodukten entwickelt, die zunehmend integraler Bestandteil davon sind Hedge-Fonds gewinnen sich den globalen Märkten aus. Die zunehmende Popularität von Equity Swaps wird durch viele Vorteile untermauert - entweder wenn sie in Isolation oder in Kombination mit den anderen, traditionelleren Produkten und Dienstleistungen von einem Prime Broker angeboten werden. Equity Swaps (und andere Equity-Derivate) stellen synthetische Engagements gegenüber physischen Aktien zur Verfügung. Bei einem Equity-Swap wird die Rendite der zugrunde liegenden Aktie auf Basis eines Referenzzinssatzes oder einer Rendite gegen eine Rendite ausgetauscht. Equity Swaps werden konventionell nach dem Internationalen Swaps Amp Derivatives Association (ISDA) Master Agreement dokumentiert und planen diese Vereinbarung. Im Rahmen eines Equity-Swaps wird der Equity-Betrag-Payer (wie im Rahmen der ISDA-Dokumentation definiert) die wirtschaftliche Rendite des zugrunde liegenden Wertpapiers zahlen. Diese Rendite basiert auf einem Referenzpreis. Die Rücksendung erfolgt zu einem festgelegten Rückstelldatum oder Datum. Der Floating - oder Fixed Rate Payer (der andere Beteiligte an dem Equity Swap) zahlt einen Betrag, der auf einem Referenzzinssatz oder einem festen Zinssatz basiert. Dieser Betrag entsteht über die Laufzeit des Swaps. Deutsche Banks Equity Swap Clients sind Institute und Großhandelsfonds, Banken, Hedgefonds, Kapitalgesellschaften und hochvermögenswerte Personen. Equity-Swaps werden von Kontrahenten wie Hedgefonds begünstigt, da das Produkt es ihnen ermöglicht, den wirtschaftlichen Nutzen des Eigentums an Aktien ohne die Kosten und Kosten der Konsequenzen des Eigentums zu erreichen, wie z. B. hohe Depotbankgebühren in jedem Land, um Anteile an den jeweiligen zu halten Clearing-System, die Aufbewahrung von Aufzeichnungen, die Überwachung von Unternehmensaktionen und die Durchführung regelmäßiger Abstimmungen. Um diese Konsequenzen zu bewältigen, müssen traditionelle institutionelle Aktionäre Operationsmitarbeiter beschäftigen und ein Backoffice betreiben. Swap-Kontrahenten vermeiden diese Konsequenzen und erreichen dadurch Kosteneinsparungen. Darüber hinaus können für bestimmte Inhaber von Equity-Swaps einige steuerliche Vorteile bestehen, um eine synthetische Aktienexposition statt einer direkten Exposition zu halten. Da es sich bei dem Swap-Vertrag um einen ISDA-dokumentierten OTC-Derivatkontrakt handelt (der keine endgültige Position im zugrunde liegenden Eigenkapital beinhaltet), ist ein unmittelbarer Vorteil, dass er die Bilanz nicht mit einer endgültigen Eigenkapitalposition verbindet. Daher können Equity Swaps als einfacher und kostengünstiger Weg zur Leverage genutzt werden. Einige Hedge-Fonds können und nutzen Equity Swaps für genau diesen Zweck. Aber ein ebenso zwingender Grund, vor allem für diejenigen Fonds, die keine Hebelwirkung einsetzen, ist für die Sparguthaben Swaps können auf Transaktionskosten bieten. Dies ist besonders wertvoll für Fonds, die eine Strategie mit einem sehr hohen Transaktionsvolumen ausführen, wie z. B. statistische Arbitrage oder kurzfristige Longshort-Equity-Trading, wo die Notwendigkeit, die Transaktionskosten unter Kontrolle zu halten, entscheidend für die Performance ist. Die Fähigkeit, die Vorteile des Swap-Anbieters finanziellen Muskel zu nutzen, ist von entscheidender Bedeutung für die Minimierung der Belastung der Leistung, die durch diese Kosten verursacht wird. Da Aktien-Swaps mit diesen Fonds immer beliebter geworden sind, ist der Markt anspruchsvoller geworden, um Wege zu finden, um die Transaktionskosten zu senken. Unter den Verfeinerungen, die von erstklassigen Dienstleistern wie der Deutschen Bank eingeführt wurden, sind innovative, vertragliche Prozesse zur Reduzierung der OTC-Marktdokumentation und Systeme für Cashflows, die in planmäßige Zahlungen für die operative Leichtigkeit kombiniert werden sollen. Manchmal wird der Handel über Equity Swaps als synthetische Prime Brokerage bezeichnet - mit dem Swap-Vertrag als Ersatz für Kreditaufnahme, um eine Short-Position zu erreichen, oder Eigenkapitalfinanzierung, um Hebelwirkung auf der langen Seite zu erreichen. Viele Hedge-Fonds nutzen diese synthetische Prime-Brokerage-Service als Teil eines Full-Service-Prime-Brokerage-Vereinbarung - mit Equity-Swaps verwendet Seite an Seite mit Aktien Darlehen und andere Dienstleistungen für bestimmte Teile ihrer Portfolios. Weil Equity Swaps ein Over-the-Counter-Derivat-Instrument sind, ist die richtige Dokumentation vorhanden und mit Ihrer Gegenpartei bequem zu sein, ist sehr wichtig. Wie bei jedem OTC-Derivat ist die Bonitätseinstufung ein wichtiger Faktor bei der Wahl der Gegenpartei - was den Prime-Brokern wie der Deutschen Bank, die eine AA-AA3AA-Bonität hat, einen erheblichen Vorteil bietet. Wenn die Deutsche Bank Equity Swaps ausführt, können wir unsere Gegenpartei zur Kaution verlangen. Die Höhe der Sicherheiten hängt sowohl von der Gegenpartei als auch vom Swap Underlying oder Underlyings ab. Jede Partei zu einem Aktien-Swap trägt eine Kredit-Exposition gegenüber dem anderen. Wenn die zugrunde liegende Aktie im Preis steigt, ist der Eigenkapitalgeber verpflichtet, eine auf die Erhöhung bezogene Zahlung zu leisten, und umgekehrt, wenn der zugrunde liegende Anteil fällt, ist der Eigenkapitalgeber berechtigt, eine Zahlung zu erhalten. So, wenn der Aktienkurs sinkt, gibt es Kreditrisiko für den Aktienzahler, und wenn es steigt, der andere Weg. Dies wird durch die Besicherung der Wertminderung entsprechend den Kursbewegungen der zugrunde liegenden Aktien gemildert. In einer vollständig integrierten Investmentbank wie der Deutschen Bank ist es jedoch zwingend erforderlich, effizientere Methoden zur Überwachung der Sicherheitenanforderungen über die gesamte OTC - und andere Finanzierungsprodukte zu bieten. Während dies über ISDA-basierte Produkte relativ einfach war, fügt die Integration von Nicht-ISDA-Produkten wie Prime Brokerage eine neue Dimension hinzu. Die Lösung der Deutschen Banken ist ein innovatives neues Produkt, db Xmargin, das die Sicherheitenanforderungen über eine ganze Reihe von Deutsche Bank überwacht, die derivative Produkte in Aktien und zunehmend fixes Einkommen gehandelt hat. Andere Verfeinerungen im vergangenen Jahr haben die operativen Belastungen für Hedgefondsmanager fortgesetzt. Einer ist zum Beispiel maßgeschneiderte webbasierte Berichterstattung von Portfolios mit Mark-to-Market-Preisgestaltung. Eine andere ist die Flexibilität für Handelsbedingungen, die durch Strategie standardisiert oder durch den Handel angepasst werden. In diesen Tagen kann der Umgang mit Equity Swaps mit nahtloser Konnektivität zum Programmhandel und elektronischen Ausführungssystemen durchgeführt werden - ein wichtiger Service für Fonds, die regelmäßige, groß angelegte automatisierte Aufträge generieren. Die Deutsche Bank hat ihr Equity Swap-Produkt positioniert, so dass es vollständig in die Handelsinfrastruktur des Unternehmens eingebettet ist, um die Umsetzung so nahtlos wie möglich zu gestalten. Wir konnten dies nur erreichen, indem wir unser Ethos, vom Verkauf bis zur Siedlung, auf der Suche nach Effizienz weiter verstärken. Equity Swaps können daher isoliert als Ersatz für den Handel mit Aktien genutzt werden, aber auch im Zusammenhang mit einer breiten Palette von sonstigen Dienstleistungen je nach den Anforderungen des Fonds. Ihre Vorteile sind vielfältig und ihre Anziehungskraft liegt in ihrer Flexibilität. Bitte klicken Sie hier für weitere Informationen